“企业对于效率、效益和规模的追求将是持续性主题，企业服务正是起到重要助推器作用。 ”

12月17日，创业邦2019中国企业战略投资暨企业创新峰会在北京四季酒店举行，腾讯集团副总裁、腾讯投资管理合伙人李朝晖发表了题为“布局产业互联网，在不确定性中寻找确定性”的演讲。

犀利观点如下：

1、to B生态体系的打造与to C一样需要长期持续的投入和布局；

2、但to B行业如果仅拷贝美国的先进模式和经验，恐怕是一场尤为艰苦的持久战；

3、关注移动互联网及其他新技术趋势所带来的机遇，关注中国企业服务市场的独特路径，相信复利效应与市场的长期价值。

以下为演讲实录：

非常荣幸能够担任企业创投联盟第一届理事长。中国企业创投可以说是非常特殊的存在，这是由具有中国特性的经济发展、行业重塑和科技创新所决定的。

今天我想分享一下关于腾讯在产业互联网方面的投资逻辑。

最近有很多关于移动互联网下半场该投什么的讨论。腾讯过去两年最大的组织结构和业务方向变化就是由消费互联网转型产业互联网。腾讯在产业互联网里还算是一个新兵，我们从2011年开始关注这个领域，2014年系统性地扫描行业、投资布局，再到2018年腾讯成立了CSIG（云与智慧产业事业群），全面拥抱产业互联网。

可以看到，整个过程中我们不断加速对产业互联网的投资，这其中包括多个细分赛道，既有偏底层的技术企业，也有纯SaaS企业。我们认为就生态体系的打造而言，to B和to C一样，是一个长期持续投入的过程。

之所以花大力气，背后重要原因之一是我们看到了中国企业服务市场和美国所存在的巨大差距，特别是某些领域在中国整个市场上是完全空缺的，这是美国已验证多年的行业发展成果。

事实上，美国投资者在to B市场的收获基本与to C市场持平，而中国过去二十多年的互联网创投发展，不仅仅是企业创投，主要获取回报的来源在to C市场。

一方面我们正是看到了巨大的潜在市场机遇，但另一方面，我们也在持续挖深行业的过程中逐渐意识到，如果在企业服务市场仅仅简单拷贝在美国发生的所有事情，包括商业模式、发展路径和公司的成功经验，类似to C走过的道路，那么在to B则会艰苦得多。

我们认为，中国当下的经济特性和发展趋势，已经和美国产生了巨大的不同，当然与中国二十年前的发展状况也是天翻地覆的变化，由此，中国在企业服务市场的探索需要走出自己的道路。

现在很多人都在谈论资本寒冬、经济转型，这个现象背后的本质在于过去粗放式的经营，或者说比较容易摘的果子已经基本摘光，在未来，企业对于效率提升、经济效益和规模体量的追求是持续性主题；而企业服务正是用整个经济环境中关键的要素来帮助企业去达成这些目标。

我们说中国和美国诞生差异化发展的机会点首先是移动互联网。

移动互联网带来了数据量的极大提升和优化，这不止是在量级上，在数据的实时性、空间属性和分析维度等层面也发生了质的变化；但同时，如何使用这些数据，对企业的处理和分析能力提出了更高的要求。当然，这其中也诞生了许多企业服务的机会。

第二个巨大的区别是路径。

企业服务的价值从何而来？归根到底是用户获取成本（CAC）和用户生命周期总价值（LTV）之间的比较。

美国企业服务市场在过去二三十年的发展过程中，已经形成了长期自我服务的高效能力，中小企业生态中软件的使用意识和付费习惯已经较好，甚至比to C行业更好。

但在中国，情况则非常不同。为软件、为服务付费的概念仍在被中小企业逐渐被接受的过程中，典型的想法是，如果带来销售增长我愿意付费，但如果仅提升内部效率，付费意愿就比较低，这使得很多中国的SaaS公司商业模型受到很大挑战。

那么如何突破这一困境？

很多创新型SaaS企业想办法把业务流程整合到服务里去，提供新的解决服务需求的方式和方法。

在美国整个产业互联网体系里，各家公司的分工相对明确，各自专注在硬件、数据库或增值服务等某一个功能，做深做透。而中国则诞生了一些在行业内做垂直整合的企业。

比如我们投资的小鱼易连，就是“SaaS+硬件”模式，提供的其实是类似美国ZOOM的视频会议服务，但它从硬件切入，在中国较为特殊的行业环境里去提供一整套的服务方案，由此获得市场很高的认可度，同时，把自己的软件服务方案和更多的硬件厂商进行适配。

另一个例子是我们投资的明略科技的“SaaS+服务”模式，它是国内最先进的AI大数据公司之一，但服务的是非常大众化的方向，比如在餐饮行业，它和一个全球餐饮集团巨头达成合作，把智慧解决方案推行到门店，帮助企业进行数字化转型和内部管理提升，这样的先进模式甚至超越美国现有实践。

从这些例子中，我们也可以看出，为什么产业互联网是非常好的商业模式？

一方面，产业互联网本身代表一种趋势，其本质是有更好技术能力的企业，把这部分能力开放出来帮助其他企业成长，同时把最佳实践经验打包成数字化的产品，进行开创性分享。

这一点也体现在腾讯向产业互联网转型的过程中，也是为什么腾讯推出腾讯云服务，共建企业的基础设施。我们相信在中国会有大量的创新型SaaS服务在公有云体系上产生。

同时，考虑到To B业务的recurring revenue，即客户留存带来的持续性/经常性收入，虽然增长速度和爆发性相对不足，但企业服务市场的收入规模可预测性和稳定性相对to C要好很多。

另外，我们看到企业服务市场的很多细分头部企业，其行业地位非常稳固，竞争格局呈现缓慢迭代的态势，这个特性决定了产业互联网相对是低风险和稳健的，这样的投资结构或者说对未来的回报预测特别适合长期价值投资者。